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重磅!央行罕见大幅降准,释放4000亿!降准会影响你的钱袋子吗?

发布时间:2018-06-28 发布作者:港盛国际

  4月17日晚六点半,央行宣布:从2018年4月25日起,下调部分金融机构存款准备金率1个百分点,以置换中期借贷便利,央行负责人表示,操作当日偿还MLF(中期借贷便利)约9000亿元,同时释放增量资金约4000亿元。

 
  划重点:
 
  降准范围:大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行(大部分都降)
 
  降准幅度:1个百分点,降准后准备金率为16%或14%
 
  资金用途:主要用于偿还其所借央行的中期借贷便利(MLF),"先借先还"。
 
  释放资金规模:约13000亿元。偿还MLF约9000亿元,释放增量资金约4000亿元,大部分增量给了城商行和非县域农商行。
 
  央行为何要这么操作:加大对小微企业的支持力度。一是可以增加长期资金供应,银行资金成本将有所降低。置换MLF使商业银行付息成本有所减少,有利于降低企业融资成本。二是释放4000亿元增量资金,增加了小微企业贷款的低成本资金来源。要求把新增资金主要用于小微企业贷款投放。
 
  具体操作:一是从2018年4月25日起,下调上述几类银行人民币存款准备金率1个百分点;二是在降准当日,持有未到期MLF的银行,各自按照"先借先还"的顺序,用降准释放的资金偿还其所借央行的MLF。
 
  外围市场先做利好回应!
 
  利好消息影响下,外围股市立马有所反应。截至发稿,4月恒指期货夜市时段升逾140点,最新报30198点;富时中国A50指数期货涨超2%。

 
  这次定向降准是货币政策环境转向的信号吗?
 
  不可否认的是,对于这一问题,市场和货币当局方面存在一定的观点分歧。央行方面强调,此次降准释放的资金大部分用于偿还中期借贷便利,属于两种流动性调节工具的替代,而余下的小部分资金则与4月中下旬的税期形成对冲,因此,在优化流动性结构的同时,银行体系流动性的总量基本没有变化,保持中性。
 
  同时,还要看到,中国是发展中国家,为了防范金融风险,仍需保持相对较高的存款准备金率。央行将继续实施稳健中性的货币政策,保持流动性合理稳定,引导货币信贷和社会融资规模平稳适度增长,为高质量发展和供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境。
 
  相比之下,市场的观点出现分化,有人认为货币政策出现了一定微调。国金证券李立峰表示,随着外需今年的高度不确定性,今年货币政策理应有所转向,由中性偏紧转向适度扩大内需。
 
  另一方的市场观点则认为,货币政策不会出现宽松趋势。中国银行国际金融研究所研究员高玉伟对券商中国记者表示,降准有利于避免部分银行流动性紧张,此次名义上降准资金超过1万亿元,但超过2/3都用于偿还MLF,这将显著降低商行对央行的利息负担,同时降低流动性风险,以便银行"轻装上阵"支持实体经济。与此同时,未来货币政策走向预计将结合利率汇率市场化改革进程,着力保持流动性稳定,而不会出现宽松趋势。
 
  降准会影响你的钱袋子吗? 
  看专家如何解读降准对股市、债市、房市、汇市的影响
 
  央行降准消息一出,外围金融市场立马"帆动"看涨,足见市场认为此次降准是一大利好。
 
  股市方面,截至记者发稿前,4月恒指期货夜市时段升逾140点,最新报30198点;富时中国A50指数期货涨超2%。
 
  平安证券首席经济学家张明表示,尽管央行此举具体影响还有待观察,但直接影响是利好债市,有助于稳定股市以及宏观经济。
 
  他进一步解释称,近期高频数据显示国内增长动力下行,叠加对贸易战不利影响的关注上升,使得二季度本可能发生的金融监管政策收紧的概率下降,而央行流动性操作放松的时点提前。
 
  华创证券研究院首席策略分析师王君表示,今年货币条件、利率环境比去年都要乐观,此次降准将利于股债市场再平衡、蓝筹股和白马股再平衡。
 
  此外,从对人民币汇率的走势,王君认为,目前不必再担忧汇率波动,人民币会保持币值坚挺,货币政策宽松空间打开。
 
  降准对房市也会带来利好。易居研究院智库中心研究总监严跃进表示,降准的直接效应就在于银行的可用资金会增加,这样会直接带来流动性的增强和资金成本的降低,所以对于各类银行来说未来在贷款等领域的自有度会上升,同时对于相关产业的支持力度也会加大。
 
  从房地产市场的角度看,当前也开始面临了一些资金面收紧的风险,尤其是银行贷款等方面确实是收紧了。所以类似的政策显然能够缓解房地产资金面不足的风险。考虑到近期国家统计局的数据,本身来说是略显悲观,但此次央行降准政策,有助于实现更为宽松的房贷环境。
 
  严跃进还表示,对于此类环境来说,也需要看到,主要是为了配合供给侧结构性改革的导向,"房住不炒"依然是红线,这一点是不会突破的,但是对于部分开发商来说,将可以获取更低成本的资金,这有利于今年房地产开发投资等数据的上升。而对于购房者来说,可能银行此前相对苛刻的贷款政策也会有所改观,这是有较为积极的作用的。
 
  "但必须看到,资金宽裕是创造一个公平的环境,而不是说鼓励各类违规资金进入楼市,这和过去的宽松化的货币环境是有本质区别的。"严跃进说。
 
来源:智通财经网

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